我们对汽车消费的增速回升也有积极预期-四个月宝宝拉肚子怎么办-趣事新闻
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预期制造业-我们对汽车消费的增速回升也有积极预期-趣事新闻

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英再度延迟脱欧

投資方面,全國固定資產投資同比增長5.4%,增速比1—8月回落0.1個百分點,預期5.5%。結構上,製造業投資小幅回落,基建投資穩步回升,地產投資增速基本穩定。7月、8月地方政府專項債密集發行,且政府強調項目投資儘快落地執行,預計後續基建投資仍有反彈空間。製造業投資降幅收窄,在融資環境趨於改善,特別是利率傳導機制通暢之後,疊加政府對技改投資和新技術投資的支持,製造業投資有望低位企穩。房地產在年中地產調控政策趨嚴后,近期邊際上有輕微變化,房企融資端隨着大環境的轉變有所恢復。總之,三者疊加下,固投增速有望保持穩定。

消費方面,同比增長7.8%,預期7.8%,前值7.5%。其中,除汽車以外的消費品零售額增長9.0%。整體而言,消費回升完全符合我們此前判斷。整體政策大環境向消費傾斜,再加上前期減稅降費效果的逐漸顯現,消費增速回升可期。另外,我們對汽車消費的增速回升也有積極預期。綜合考慮以上因素,後續消費增速有望繼續攀升至8%以上。

數據公布后,股債雙雙下挫。這種情形歷史上很少出現,只有在滯脹預期較為明顯時發生。從目前的情況來看,通脹預期尚存,但明顯在可控範圍之內;增長繼續下探的可能性極低,市場選擇對向好信號視而不見,不會持久。股債都有上漲動力,相比而言,待估值重估和業績回升之後,股指彈性更大,階段性的配置機會顯現。

總體而言,三季度經濟增速已經達到中央政府目標的下限,進一步下行的可能性很低。從其他方面來看,前期政策效力的滯后性使得政策效果或將於四季度逐漸體現。在此基礎上,經濟真正的動力來自於政府逆周期調控下營造出的較好的利於居民消費的、利於改革開放的大環境。前期各項努力之後,積極變化已經開始顯現。

工業生產方面,規模以上工業增加值同比實際增長5.8%,比8月加快1.4個百分點,預期5.2%,增速回升主要是由於採礦業和製造業的回升帶動。國慶節后,環保政策的階段性影響逐漸減弱,採礦業和製造業生產回歸正常。但在當前的全球經濟大環境下,工業生產料難以快速大幅回升,預計後續增速在5.5%—6%之間徘徊。

統計局發佈數據顯示,三季度GDP同比增長6.0%,創多年新低,但9月單月數據顯示經濟呈現企穩跡象。汽車消費對於整體消費的拖累趨於弱化,消費回暖,投資增速穩健,出口保持弱勢,但其對總體影響較小。總體來說,經濟企穩向好跡象初顯。

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