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美国英国-③ 全球经济增长放缓不利于美元等周期性货币的下行趋势-元宝山区新闻网

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国庆文艺晚会

⑥ 考慮到監管限制,許多投資者只能選擇投資級別的債券,美國BBB評級債券自然而然成為選項。但是,倘若美國最終陷入衰退,被迫進行拋售的投資者將會發現,撤退的出口很窄,而且在不斷收縮(匯通財經APP)

① 被稱為「末日博士」的經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)日前指出,在世界經濟已經因為周期性原因放緩之際,人們還面臨三個潛在衝擊,其中任何一個都可能引發經濟衰退,它們分別是貿易和貨幣戰爭,技術冷戰,以及伊朗緊張局勢可能威脅中東石油出口;

① 就美聯儲而言,其本身不願意沉迷過於激進的貨幣刺激。面對經濟活動放緩,美國消費仍保持韌性,這表明問題並非在於利率過高。如果美聯儲允許利率與歐洲央行偏離太遠,美元將會走強;

★歐洲時段外匯行情回顧★歐洲時段,美元指數下跌至98.6附近,日內英鎊大漲,歐元也大幅走高,令美元指數回落,此前美國不佳的製造業數據令美聯儲降息50基點的概率上升,也打壓了美元走勢,野村新興市場策略環球主管陳立偉在9月4日舉行的野村2019年中國投資年會上表示,預計未來3到6個月美元會走強。但從6到12個月來說,在美聯儲降息以及全球貿易爭端緩和的預期下,美元或將走弱。

歐洲時段,美油大幅走高逾3%,交投於55美元/桶上方,俄羅斯能源部長諾瓦克表示,俄羅斯9月原油產量下降,俄羅斯9月原油產出將與減產協議的要求一致。且日內風險情緒轉好,股市紛紛走高,且中東局勢升級再度令投資者擔憂供應問題。但美國財政部3日對伊朗空間局及其兩個附屬研究機構實施制裁,而伊朗總統魯哈尼表示,永遠不會答應美國的雙邊談判邀約,歐洲將還有兩個月時間可以滿足伊朗的要求,不太可能很快與歐盟就挽救2015年核協議達成協議。伊朗強硬的表態令中東地緣風險下降的可能性降低,再度提振油價,且亞洲股市大幅走高,改善了油價的負面情緒。

2、【PMI數據顯示英國三季度GDP料下降0.1%,這將標志著經濟陷入衰退】

★近期熱點提要★1、【歐洲央行候任行長拉加德:有理由在長期內保持高度寬鬆政策】

【銅/黃金比率跌破了特朗普當選以來的水平,銅/黃金比率變化是衡量投資者風險偏好的晴雨表】

歐洲時段,現貨黃金反彈至1540美元/盎司上方,受益於美元指數跌至98.6附近,隔夜美國製造業數據疲軟加劇人們對經濟下滑的擔憂,交易員預期美聯儲本月降息25個基點的可能性為82.2%,降息50基點的概率升至17.8%。在近期銀價的大幅走高后,此前處在極高水平的金銀比出現了明顯的回落,此前一度漲至90上方的金銀比目前回落到了80下方。

① 美國ISM製造業指數三年來首次陷入萎縮(降至49.1,市場預估為51.3,不僅跌破50分水嶺,而且大幅低於市場預估),這項數據公布后,交易員們上調了他們對美聯儲今年降息幅度的預期。聯邦基金利率期貨暗示,美聯儲今年還會降息約64.5個基點;

⑤ 利率下降不利的一面是高風險投資者行為的前景。由於歐洲和日本的利率為負,投資者正在尋找任何一種收益。因此,他們別無選擇,只能冒險進入債券市場中風險更高的領域;

歐洲時段,澳元兌美元大漲0.4%,創兩周新高至0.6792,受益於美元指數跌至98.6附近,且日內中國方面傳來好消息,中國8月財新服務業PMI好於預期,風險情緒好轉,股市紛紛走高,此外李克強表示,堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降准和定向降准等工具,引導金融機構將資金更多用於普惠金融,加大對實體經濟支持力度。再度提振了商品貨幣表現。

② 亞洲最大的資產管理公司三井住友信託資產管理的高級經濟師Naoya Oshikubo表示,市場要表達的是,他們認為央行現在沒法提高通脹,各國央行需要重獲公信力;即便各國央行過去十年間降息700多次,購買了數萬億美元債券,這樣的疑慮還是有增無減;

機構觀點【量化寬鬆真的管用、還是幫倒忙?各國央行遭遇信譽危機】

Markit經濟學家Eliot Kerr稱,法國服務業產出增速八月有所提升,這幫助支撐去年11月以來私營產業活動的快速增加。新訂單的穩固增長和就業增加使得服務擴張,數據表明法國第三季度經濟增速約為0.3%,較第二季度的0.2%有所走好 (匯通財經APP)

④ 如果魯比尼的看法是正確的,那麼2008年採取的財政和貨幣政策這一次將不那麼有效,甚至可能有害。降息可能會加劇價格上漲,而不是刺激經濟增長。這反過來會導致消費者支出減少。目前消費者支出是阻隔經濟衰退唯一的屏障。然而,消費者支出主要是由舉債而非收入增加推動的 (匯通財經APP)

3、【德國8月服務業PMI雖上修,但服務業商業信心指數為接近五年最低】

會議指出,堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降准和定向降准等工具,引導金融機構將資金更多用於普惠金融,加大對實體經濟支持力度。要壓實責任,增強合力,確保經濟運行在合理區間。(財聯社)

Markit經濟學家Phil Smith稱,此前的擔憂是製造業的疲軟最終會影響到經濟其他領域,服務業數據表現證明影響確已擴散。服務業商業信心指數為接近五年最低。當前許多服務性公司預計經濟活動在接下來12個月將有所放緩。這可能影響投資和新增崗位;就目前來看,服務業商業活動和就業表現平穩,但新增崗位放緩,將來的雇傭活動面臨下行風險 (匯通財經APP)

周三(9月4日)歐洲時段,英鎊兌美元大漲超0.8%,最高至本周高點1.2220,受英國議會通過阻止無協議脫歐的動議所提振,英國議會周二讓首相約翰遜遭遇挫敗,投票通過了防止他無協議脫歐的動議。周二的勝利只是議員們為阻止政府無協議脫歐設置的第一道障礙,讓他們再次掌控了議會的議程,約翰遜已開始觸發提前大選的行動,他所在的執政黨內部四分五裂,選出一個新政府的新民調將標志著英國政治紛爭進入高潮;約翰遜警告他的對手,如果他們周三不後退,他將更進一步,並試圖解散議會觸發大選。

① 越來越多的投資者表示對央行聲稱的提振通脹政策不買賬,甚至還有人擔心刺激措施可能會弊大於利;消費者價格增長的預期下降、債券收益率暴跌和收益率曲線趨平,表明金融市場對於央行採取的措施能否提高通脹並避免全球經濟陷入衰退的擔憂日益增加;

歐洲時段,澳元兌美元大漲0.4%,創兩周新高至0.6792,受益於美元指數跌至98.6附近,且日內中國方面傳來好消息,中國8月財新服務業PMI好於預期,風險情緒好轉,股市紛紛走高,此外李克強表示,堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降准和定向降准等工具,引導金融機構將資金更多用於普惠金融,加大對實體經濟支持力度。再度提振了商品貨幣表現。

③ 銅黃金比率是通過將銅價除以黃金價格來計算的,銅是全球經濟增長的可靠指標,而黃金是一項危機指標。如果銅價上漲,而金價下跌,銅黃金比率將上升,代表全球經濟是一個增長的環境;相反,如果銅價下跌,金價上漲,銅黃金比率將下降,代表世界經濟是一個收縮的環境;

④ 與大約16萬億美元的負收益率債券相比,僅為1.5%的美國10年期國債收益率仍顯得相對較高。美國無奈地吸引着資本流入,推動美元走高;

明確歐洲央行的職責對維持市場穩定而言至關重要,通脹過低,需要寬鬆的貨幣政策,歐元區經濟面臨短期風險,風險與外部因素有關,必須考慮到人們對政策工具的關注,須注意非常規政策負面影響(匯通財經APP)

【貿易摩擦迫使多家亞洲央行加入競爭性貨幣貶值,這是一種以鄰為壑的政策】

② Mauldin Economics的John Mauldin認為,第一個問題似乎在惡化,第二個問題未見緩和,而第三種可能性不大,因為美國和伊朗都不會從軍事衝突中受益;

③ 與2008年(主要是需求衝擊)不同的是,上述因素威脅着各種商品的供應。這些因素會導致產量下降,從而推升原材料、中間產品和/或製成品的價格。因此,魯比尼認為這種影響將產生滯脹,類似於上世紀70年代;

匯通網9月4日訊—— 9月4日歐洲時段,英鎊兌美元大漲超100點,漲幅逾0.8%,受英國議會通過阻止無協議脫歐的動議所提振,而約翰遜已開始觸發提前大選的行動,他所在的執政黨內部四分五裂。澳元兌美元創兩周新高至0.6792,日內中國方面傳來好消息,中國8月財新服務業PMI好於預期,風險情緒好轉,股市紛紛走高。

IHS MARKIT經濟學家威廉姆森稱,因脫歐相關擔憂增加,抑制企業和消費者指出,八月英國服務業商業活動幾乎停滯。今年到目前為止,英國服務業表現為2008年以來最差,交通、金融服務、酒店餐飲和B2B商業活動均出現令人擔憂的疲弱表現,調查顯示製造業和建築業在8月都出現了很大下滑,服務業沒有取得實質性進展也增加了英國經濟進入衰退的可能性;儘管當前的下滑表現總體較為溫和,但因脫歐不確定性和當前政治局勢使得企業對前景的預期更為悲觀,經濟情況到秋季可能進一步惡化。因新訂單減少和企業雇傭放緩,整體就業增速也接近停滯 (匯通財經APP)

歐洲時段,歐元兌美元大幅走高至1.10上方,日內受到英鎊大漲的提振,也受到風險情緒轉好的影響,全球股市有所走高。此前美國不佳的製造業數據令美聯儲降息50基點的概率上升,打壓了美元走勢。

② 不幸的是,全球經濟滑坡為貨幣戰爭創造了完美的條件。美國將努力參与這場逐底競爭,但它可能是表現最慢的選手;

6、【俄羅斯能源部長諾瓦克:俄羅斯9月原油產量下降,俄羅斯9月原油產出將與減產協議的要求一致】

4、【法國8月服務業PMI終值創下9個月最高】

④ 如今,銅/黃金比率已經扭轉了特朗普貿易時代的局面,出現揮之不去的風險,購買一噸銅只需要3.6盎司黃金 (匯通財經APP)

5、【李克強主持召開國務院常務會議,部署精準施策加大力度做好「六穩」工作】

④ 渣打銀行負責G-10外匯研究的Steven Englander表示,不確定某項舉措是否真的會對經濟有所幫助,還是會幫倒忙或無濟於事;市場上有很多人說刺激的太過了會物極必反,不會再起到什麼作用(匯通財經APP)

歐洲時段,美元兌日元走高至106.3附近,此前日元一度因衰退預期而走高,但日內避險需求回落,全球股市普遍走高,且中國方面傳來好消息提振了全球市場,打壓了避險需求。

【過去幾周標志著經濟形勢的轉折點,這不僅僅因為貿易摩擦,脆弱感正在取代先前的信心】

歐洲時段,英鎊兌美元大漲超0.8%,最高至本周高點1.2220,受英國議會通過阻止無協議脫歐的動議所提振,英國議會周二讓首相約翰遜遭遇挫敗,投票通過了防止他無協議脫歐的動議。周二的勝利只是議員們為阻止政府無協議脫歐設置的第一道障礙,讓他們再次掌控了議會的議程,約翰遜已開始觸發提前大選的行動,他所在的執政黨內部四分五裂,選出一個新政府的新民調將標志著英國政治紛爭進入高潮;約翰遜警告他的對手,如果他們周三不後退,他將更進一步,並試圖解散議會觸發大選。英國首相約翰遜贏得蘇格蘭法院關於暫停議會的裁決,蘇格蘭法官駁回了叫停英國首相約翰遜讓議會休會這一決定的訴求。英國工黨領袖科爾賓與其他反對黨領導人舉行了會議,他們決定在確定無協議脫歐的威脅消失之前,不會支持大選。

② 按照美聯儲每次降息25基點的習慣,大約是降息三次,分別發生在9月、10月、12月;或者有另一種可能,9月降息50基點,12月降息25基點;

③ 各國央行在盤點所剩無幾的彈藥庫時,發現還面臨著信譽危機;例如,與上次經濟衰退前相比,美聯儲的基準利率僅有當時的一半水平;與日本央行一樣, 歐洲央行的關鍵利率也處於負值區域;行長德拉基的政策雖然曾幫助歐洲經濟從2012年的低谷回升,現如今釋放的刺激信號對激發交易員的信心作用卻微乎其微;

③ 全球經濟增長放緩不利於美元等周期性貨幣的下行趨勢,而在當前市場動蕩時期,避險資金的流入明顯放大了美元的上行動力;

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