2019年房企信托贷款实际成本在10%以上-巨潮资讯网站-四川旅游新闻
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规模成本-2019年房企信托贷款实际成本在10%以上-四川旅游新闻

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蹦极猪被送屠宰场

雖然信託成本數據並未公開,但華夏幸福、陽光城及金科股份的融資利率整體上並不低。克而瑞研究中心數據顯示,華夏幸福2019年境內債權融資成本區間為5.5%-8.75%,陽光城2019年境內債權融資成本區間為6.5%-7.5%,金科股份2019年境內債權融資成本區間為5.86%-7%。此外,和訊房產從半年報獲悉,2019年上半年,華夏幸福的融資加權平均成本為7.23%,華夏幸福的融資加權平均成本為7.72%,金科股份的融資加權平均成本為7.58%。

融資規模TOP3房企熱衷「信託」

從榜單可以發現,2019年融資規模最高的三家房企分別是華夏幸福(600340,股吧)、陽光城(000671,股吧)及金科股份(000656,股吧),其融資額分別為924.71億元、823.03億元和766.14億元。實際上,這三家房企的行業規模非常相近,根據克而瑞發佈的《2019年中國房地產企業銷售權益榜》,金科股份以1493.9億元權益銷售額位列第13位,陽光城以1386.4億元權益銷售額位列第14位,而華夏幸福以1375.3億元權益銷售額位列第16位。

榜單顯示,2019年權益銷售額TOP50房企總融資額1.2萬億元,其中,房企最喜歡的融資方式為境內債權融資和境外債權融資,前者佔總融資規模的54.91%,後者佔比33.87%,其餘融資方式還包括資產證券化、永續債及設立基金等。

和訊房產根據克而瑞研究中心提供的數據,綜合整理成《2019年權益銷售額TOP50融資規模排行榜》,該榜單的統計維度涵蓋了股權融資、境內債券融資、境外債券融資、設立基金、永續債及資產證券化,可以說,這是衡量房地產行業最全面的榜單,其統計時間段為2019年1月1日到12月31日。

眾所周知,信託的錢很貴,其融資成本被公認為很高,2019年國內對信託融資進一步收緊,更加劇了這種趨勢。自2019年5月17日銀保監會下發《關於開展「鞏固治亂象成果促進合規建設」工作的通知》以來,信託融資就成了監管部門重要盯防對象。國泰君安證券的數據顯示,由於信託公司管理費用較高,2019年房企信託貸款實際成本在10%以上。

4家龍頭房企融資規模進入前十

相對於對銷售額數據的追逐,龍頭房企整體而言在融資規模上比較保守。

實際上,上述四家龍頭房企的融資規模並不算高,相對於動輒千億的銷售額和新增土地價值,其融資規模僅為百億量級。在業內人士看來,龍頭房企能較好把控公司的業務結構,控制公司發展節奏,較低的融資規模說明了龍頭房企對融資的依賴度在減弱,這意味着龍頭房企的自我造血功能在逐漸增強,這說明龍頭房企未來的發展會越來越有優勢。

2019年权益销售额TOP50房企的融资类别情况

 榜单说明:祥生地产和中国铁建因融资数据不可得,因此未列入榜单,榜单实际统计范围48家。

房地產是資金密集型行業,因此,融資對房企的發展至關重要。2019年行業融資環境日益艱難,在這種情況下,房企的融資表現如何呢?

和訊房產梳理髮現,上述四家龍頭房企有一個共同特徵,那就是偏好境外債權融資。克而瑞研究中心數據顯示,恆大中國2019年通過境外優先票據融資443.7億元,佔總融資額68.9%;碧桂園通過境外優先票據及境外債券融資277.3億元,佔比60%;世茂房地產通過境外優先票據及境外貸款等融資252.8億元,佔比64.4%;萬科通過境外債券融資91.1億元,佔比25.1%。

相近的不僅是行業規模,還有融資方式。和訊房產進一步分析發現,上述三家房企在融資方面主要依靠境內債權融資,尤其是信託。克而瑞研究中心數據顯示,華夏幸福2019年通過信託融資365.9億元,佔比40%,2019年華夏幸福用信託貸款次數高達31次,其分別在3月、5月、7月、8月、10月、11月及12月頻繁使用信託方式融資。

不過,雖然都是境外債權融資,但四家龍頭房企在融資成本方面差別較大。克而瑞研究中心數據顯示,萬科和世茂房地產融資成本較低,前者融資成本區間僅為3.15%-6.4%,後者區間為3.67%-6.13%;碧桂園和恆大的融資成本相對較高,前者融資成本區間為4.5%-8%,後者區間為6.25%-10.5%。

陽光城的信託融資額為348.3億元,佔比42.3%,其使用信託貸款次數高達59次,數據顯示,2019年所有月份陽光城都在使用信託進行融資。另外,金科股份的信託融資額為153.2億元,佔比20%,雖然數量少於前兩家房企,但信託融資佔比依然不低。

榜單顯示,在融資規模TOP10房企中只有4家龍頭房企,且排名比較靠後,分別是中國恆大、碧桂園、世茂房地產、萬科A,2019年上述房企的融資規模分別為643.69億元、495.34億元、392.43億元、362.29億元。

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